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5月29日是國(guó)恒退和武鍋b退進(jìn)入退市整理期后的第一個(gè)交易日。 國(guó)恒退與武鍋b退同樣是退市的命運(yùn)，但兩者的股價(jià)表現(xiàn)呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，國(guó)恒退和武鍋B退5月29日的股價(jià)分別出現(xiàn)了漲停和跌停的態(tài)勢(shì)。 其中，國(guó)恒退5月29日一字漲停，收1.68元/股，漲幅9.8%，換手率3.88%； 另一方面，武鍋b一跌時(shí)運(yùn)不濟(jì)，5月29日企業(yè)股價(jià)下跌，收4.29元/股，跌幅10.06%，換手率0.08%。

對(duì)于這兩家企業(yè)的上漲，兩家企業(yè)投資者各有不同的看法。 國(guó)恒退的投資者質(zhì)疑“企業(yè)是否有重組的主題素材”。 武鍋B退的投資者悲觀地推測(cè)“企業(yè)股價(jià)會(huì)降至企業(yè)首次公布的債轉(zhuǎn)股價(jià)格2.18元/股嗎？”

武鍋b復(fù)籍的第一天就跌停了

武鍋B投資者表示，企業(yè)退市的首要原因是此前企業(yè)小股東否決了阿爾斯通提出的第三版?zhèn)D(zhuǎn)股方案。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者報(bào)道，武鍋b為了避免退市出現(xiàn)三個(gè)不同版本的債轉(zhuǎn)股方案，每次上市的債轉(zhuǎn)股價(jià)格都比上次高。 遺憾的是，這三個(gè)版本的債轉(zhuǎn)股方案最終被否決無法實(shí)施。

公開資料顯示，武鍋B在退年11月公布的債轉(zhuǎn)股方案為“擬發(fā)行股票的價(jià)格參照2007年阿爾斯通中國(guó)要約收購(gòu)時(shí)的價(jià)格，即2.18元人民幣1股”。 隨后，企業(yè)調(diào)整債轉(zhuǎn)股價(jià)格再次于同年12月投票。

企業(yè)第二版?zhèn)D(zhuǎn)股方案將企業(yè)控股股東阿爾斯通中國(guó)對(duì)企業(yè)的部分貸款人民幣從16億元轉(zhuǎn)為企業(yè)股份，價(jià)格從第一版的每股2.18元調(diào)整為每股3元。 債轉(zhuǎn)股完成后，阿爾斯通中國(guó)持股從51%上升到82.47%。 但是，企業(yè)第二版?zhèn)D(zhuǎn)股方案于年12月17日再次被否決。

此后，時(shí)隔一年多，年4月中旬推出第三版?zhèn)D(zhuǎn)股方案，將債轉(zhuǎn)股價(jià)格提高到4.81港元/股，即3.81元人民幣/股，比第二版方案3元/股提高約27%。 很遺憾，第3版草案也沒有通過。

截至年底，武鍋b總資產(chǎn)11.74億元，負(fù)債總額26.5億元。 投資者認(rèn)為一次債轉(zhuǎn)股等股本擴(kuò)張可以處理企業(yè)的問題。

針對(duì)上述投資者的看法，其他投資者也認(rèn)為不可靠，指出企業(yè)債轉(zhuǎn)股也無法扭虧為盈。 企業(yè)不保證債轉(zhuǎn)股后的利潤(rùn)。

雪上加霜的是，此前，通用電氣欲要約收購(gòu)武鍋b的做法因企業(yè)上市中止而發(fā)生了變化。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者報(bào)道，年11月6日，通用電氣和阿爾斯通簽署了全球并購(gòu)框架協(xié)議和其他相關(guān)交易文件。 這些收購(gòu)框架合同和相關(guān)交易文件項(xiàng)目下的交易完成后，通用電氣將完全擁有阿爾斯通熱電業(yè)務(wù)，并在核能業(yè)務(wù)、電網(wǎng)業(yè)務(wù)和數(shù)字能源業(yè)務(wù)以及可再生能源業(yè)務(wù)行業(yè)與阿爾斯通建立合資企業(yè)。

但是，上述協(xié)議由于武鍋b的上市廢止，出現(xiàn)了毀約的可能性。

5月29日，武鍋B退公告稱，企業(yè)接到通用電氣企業(yè)(通用電氣公司，“通用”)的通知。 據(jù)通用電氣稱，另一方面，通用電氣關(guān)注著企業(yè)的股票上市被中止。 另一方面，通用電氣和企業(yè)實(shí)際控制人阿爾斯通企業(yè)( alstom，“阿爾斯通”)簽署的全球并購(gòu)框架協(xié)議和其他相關(guān)交易文件項(xiàng)目中的交易目前仍在相關(guān)政府的批準(zhǔn)過程中，這些批準(zhǔn)尚不清楚

通用電氣表示，在上述全球并購(gòu)批準(zhǔn)完成時(shí)，如果企業(yè)股份尚未中止上市，根據(jù)《上市公司并購(gòu)管理辦法》，通用電氣必須強(qiáng)制履行全面要約義務(wù)。 企業(yè)中止上市，成為非上市公用企業(yè)的，適用《非上市企業(yè)收購(gòu)管理辦法》等規(guī)定，不再受《上市企業(yè)收購(gòu)管理辦法》規(guī)定的全面要約義務(wù)約束。 因?yàn)檫@個(gè)通用電氣的收購(gòu)行為和要約義務(wù)有嚴(yán)重的不確定性。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，截至通用電氣向武鍋b發(fā)出此次通知之日，阿爾斯通股東大會(huì)批準(zhǔn)了此次交易，但世界各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外商投資類審查和反壟斷審查尚未完成，同時(shí)存在不確定性。 因此，通用電氣并購(gòu)阿爾斯通交易的相關(guān)外部條件能否在企業(yè)股票上市結(jié)束前完成，存在著嚴(yán)重的不確定性。

5月29日武鍋b發(fā)布上述公告當(dāng)天，企業(yè)股下跌。

在國(guó)恒退市前更換第一大股東

與武鍋b退的跌停相反，國(guó)恒退的股票5月29日出現(xiàn)了一個(gè)字的漲停。

從退市原因得知，國(guó)恒退因連續(xù)4年虧損被中止上市。 另外，因涉嫌違法違反新聞公開等，*st國(guó)恒在中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案。 經(jīng)調(diào)查，*st國(guó)恒涉嫌違規(guī)披露，不披露重要新聞犯罪。 年10月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將*st國(guó)恒涉嫌違規(guī)披露、不披露重要新聞犯罪的行為移送公安部門進(jìn)行刑事偵查。

但是，各種負(fù)面消息并未打消企業(yè)股價(jià)上漲的熱情。 對(duì)于國(guó)恒退的漲停，企業(yè)投資者高興地看到其成果，希望企業(yè)股繼續(xù)漲停。 投資者正在推測(cè)企業(yè)是否有重組的概念。

對(duì)此，拆股人表示，根據(jù)《深圳證券交易所退市清理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》(年修訂)的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)股在退市清理期間，不策劃或?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)。 由此可見，國(guó)恒退漲停與重組傳言關(guān)系不大。

當(dāng)然，也有投資者認(rèn)為企業(yè)更換后的第一大股東是有背景的。 我相信不會(huì)讓企業(yè)下臺(tái)。

事實(shí)上，在國(guó)恒退公布年度虧損年報(bào)之前，企業(yè)第一大股東已經(jīng)開始準(zhǔn)備換屆。 公告稱，企業(yè)于年4月9日宣布，第一大股東泰興市力元投資有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱力元投資)于年4月7日與深圳中德福金融控股有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱中德福金控)、自然人葛建簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》。

年5月11日，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任企業(yè)深圳分企業(yè)出具《證券過戶登記確認(rèn)書》，力元投資已辦理完中德福金控、自然人葛建和過戶登記手續(xù)，過戶后股票性質(zhì)無限出售。 此次證券過戶登記完成后，中德福金持有企業(yè)9900萬無限量銷售流通股，占企業(yè)總股東的6.63%，為天津國(guó)恒第一大股東。 力元投資在企業(yè)7147.02萬無限量出售流通股，占企業(yè)總股本的4.78%。 葛建無限量銷售企業(yè)1000萬流通股，占企業(yè)總股本的0.67%。

據(jù)悉，力元投資轉(zhuǎn)讓給中德福金控的國(guó)恒退9900萬股股票，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為7920萬元。 轉(zhuǎn)讓葛建所有的國(guó)恒退1000萬股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款800萬元。 在這個(gè)計(jì)算中，每股0.8元。

根據(jù)德福基金官網(wǎng)發(fā)布的消息，尤明從事金融證券工作30年，在銀行、投行、基金、私募股權(quán)投資等行業(yè)積累了大量人脈資源和業(yè)務(wù)資源。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，尤明成為國(guó)恒退實(shí)際控制人后，憑借該團(tuán)隊(duì)的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，有望實(shí)現(xiàn)后續(xù)資本運(yùn)營(yíng)。